Kepala Federal Reserve AS Jerome Powell diharapkan akan berjalan di atas garis tipis saat memberikan pidato yang sangat diperhatikan dalam konferensi perbankan sentral pada Jumat, menghadapi serangan dari Presiden Donald Trump sambil menghadapi data ekonomi yang campuran.

Ketua bank sentral AS mungkin telah menggunakan pidatanya kunci di Simposium Kebijakan Ekonomi Jackson Hole tahun lalu untuk menunjukkan bahwa saatnya tiba untuk pemotongan suku bunga — tetapi para analis memperingatkan bahwa gambaran kali ini lebih kabur.

"Federal Reserve berada dalam posisi sulit karena inflasi tetap di atas target dan risiko negatif terhadap pasar tenaga kerja semakin memburuk," kata Ryan Sweet, ekonom utama AS di Oxford Economics.

Powell akan memberikan pidatonya terakhir di Jackson Hole sebagai ketua Fed pada pukul 10:00 pagi Eastern Time (1400 GMT) pada Jumat. Masa jabatannya sebagai pemimpin berakhir pada Mei 2026.

"Apakah mereka akan memotong atau tidak pada bulan September kemungkinan besar tergantung pada data yang Powell belum memiliki," kata Sweet kepada AFP dalam simposium tersebut.

Namun, Fed yang independen telah menghadapi tekanan yang semakin meningkat dari pemerintahan Trump tahun ini untuk menurunkan suku bunga.

Tidak ada niat untuk menjadi korban bullying

Trump tidak pernah menyembunyikan rasa tidak sukanya terhadap Powell, secara berulang mengatakan bahwa ketua Fed telah "terlambat" dalam menurunkan suku bunga sambil menyebutnya sebagai "bodoh" dan "orang bodoh."

Presiden juga telah menargetkan Powell terkait renovasi kantor pusat Fed di Washington, menyatakan bahwa kelebihan biaya bisa menjadi alasan untuk menggulingkan bank sentral tersebut.

Trump akhirnya mundur dari ide tersebut, tetapi minggu ini secara terpisah memanggil pengunduran diri seorang gubernur Fed, Lisa Cook, atas tuduhan penipuan hipotek.

Cook menolak, mengatakan dalam pernyataannya bahwa dia "tidak bermaksud untuk diancam agar mundur" sambil menambahkan bahwa dia akan menganggap serius pertanyaan tentang riwayat keuangannya.

Pekerjaan, risiko inflasi

"Kami mengharapkan Powell untuk memberikan komentar mengenai data pekerjaan terbaru dan data inflasi terbaru sebelum menempatkan dalam konteks penilaian kebijakan moneter yang sesuai," kata ekonom HSBC AS Ryan Wang dalam sebuah catatan.

The Fed, yang akan mengadakan pertemuan kebijakannya di pertengahan September, telah mempertahankan suku bunga tetap dalam kisaran antara 4,25 persen hingga 4,50 persen sejak pengurangannya terakhir pada Desember.

Dengan mempertahankan tingkat suku bunga tetap, para pengambil kebijakan menyebutkan ketangguhan pasar tenaga kerja saat mereka memantau dampak tarif luas Trump terhadap ekonomi terbesar di dunia.

Tarif impor yang lebih tinggi berisiko memicu kenaikan harga, menurut para analis. Fed biasanya menjaga suku bunga pada tingkat yang lebih tinggi untuk secara berkelanjutan mengendalikan inflasi.

Indeks inflasi favorit Federal Reserve naik 2,6 persen pada Juni dibanding setahun yang lalu, dan sebuah ukuran yang menghilangkan komponen makanan dan energi yang volatil lebih tinggi pada 2,8 persen. Kedua angka tersebut berada di atas target jangka panjang Bank Sentral sebesar dua persen.

Namun, celah-celah telah muncul di pasar kerja, yang mungkin memerlukan tingkat yang lebih rendah untuk meningkatkan perekonomian.

Data pekerjaan resmi yang dirilis bulan ini menunjukkan bahwa perekrutan pada Mei dan Juni lebih lemah daripada diperkirakan awalnya.

Beberapa jam setelah data dirilis, Trump memerintahkan pemecatan komisaris statistik tenaga kerja, akhirnya memilih seorang ekonom dari lembaga pemikir sayap kanan sebagai penggantinya.

Melemahnya lapangan kerja memicu kekhawatiran di kalangan pejabat, dengan gubernur Fed Christopher Waller dan Michelle Bowman memilih menentang keputusan keseluruhan pada Juli untuk mempertahankan suku bunga tetap selama lima pertemuan berturut-turut.

Keduanya lebih memilih menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin. Ini adalah pertama kalinya sejak 1993 dua gubernur Fed berselisih pendapat.

Menurut catatan rapat yang dirilis pada Rabu, Bowman berargumen bahwa mengurangi tingkat suku bunga secara bertahap akan membantu melindungi dari penurunan lebih lanjut dalam perekonomian dan risiko kerusakan di pasar tenaga kerja.

Pejabat Federal Reserve tetap berselisih pendapat mengenai apakah tarif Trump akan memiliki dampak satu kali terhadap inflasi atau menyebabkan efek yang lebih berkelanjutan.

Saat ini, alat FedWatch CME Group menunjukkan bahwa pasar melihat peluang sebesar 73,5 persen bahwa Fed akan menurunkan suku bunga pada September.

"Dengan data pekerjaan yang lebih banyak yang akan datang, kami tidak berpikir Powell dapat dengan tegas mengarahkan ke pengenduran pada pertemuan berikutnya," kata analis JPMorgan dalam catatan terbaru mereka.