Bursa saham merupakan salah satu saluran dan alat pendanaan yang paling menonjol, karena itu perusahaan-perusahaan mengumpulkan dana besar dan memperoleh likuiditas tinggi dari para pemegang saham ("langganan") ketika mereka mencatatkan sahamnya di bursa, yang memungkinkan perusahaan untuk membiayai proyek-proyeknya, mendukung pertumbuhan dan ekspansi usaha, serta memperkuat posisi dan reputasinya dalam pasar. Pasar saham Arab Saudi merupakan salah satu pasar terbesar di kawasan ini dan memiliki jumlah perusahaan yang paling banyak melakukan penawaran umum dan pencatatan saham.
Berdasarkan data yang dikeluarkan oleh Bloomberg dan bursa regional, jumlah penawaran umum perdana (IPO) di negara-negara Teluk pada tahun lalu 2024 mencapai sekitar 53 penawaran, merupakan jumlah tertinggi dalam sejarah kawasan tersebut. Pendapatan dari IPO ini di negara-negara Teluk mencapai 12,9 miliar dolar AS selama tahun 2024. Data juga menunjukkan hingga akhir tahun yang sama, harga saham 31 perusahaan naik, sementara harga saham 21 perusahaan lainnya turun. Dari total 53 IPO tersebut, Kerajaan Arab Saudi menyumbang 42 IPO, yang terbagi antara pasar utama dan Pasar Nymo. .
Meskipun penawaran umum memberikan berbagai peluang bagi individu melalui: masuk dengan harga awal yang lebih rendah, memanfaatkan pertumbuhan harga, mendiversifikasi portofolio investasi mereka, serta memperoleh pembagian dividen, namun demikian terdapat pula beberapa risiko seperti: fluktuasi harga dan menurunnya kinerja perusahaan.
Baru-baru ini pasar penjaminan emisi saham di Arab Saudi mengalami penurunan signifikan dalam jumlah kali lipatan langganan, menunjukkan tren yang terus menurun. Liputan langganan individu untuk perusahaan Masar mencapai sekitar 20 kali, turun menjadi 15 kali untuk perusahaan Dira, 10 kali untuk perusahaan Intaj, serta mencapai 9 kali untuk perusahaan industri karton, 3,5 kali untuk Naseej Air, dan akhirnya mencapai 1,5 kali untuk perusahaan Medis Spesialis.
Selama sekitar satu bulan, pasar juga menyaksikan pembatalan langganan saham dua perusahaan, yaitu "Al-Khaldi Supplies" dan "Dawoum Global Investment", karena proses penawaran umumnya tidak selesai. Harga saham dua perusahaan lainnya juga turun pada hari pertama pencatatan mereka di pasar. Harga saham perusahaan "United Carton Industries" ditutup di bawah harga langganan dan terkoreksi lebih dari 20% dalam minggu pertama pencatatannya, sementara saham perusahaan penerbangan Nas Air turun lebih dari 12% pada sesi perdagangan pertama dan ditutup di bawah harga langganan.
Peningkatan penawaran saham mendukung dalam memperdalam pasar, memberikan keragaman pilihan investasi, serta meningkatkan aliran likuiditas di pasar. Selain itu, pembatalan langganan atau pengundurannya, serta perdagangan harga perusahaan pada hari pertama pencatatan di bawah harga emisi merupakan hal yang juga terjadi di pasar-pasar global terbesar, dan tidak separah yang mungkin digambarkan atau dibayangkan sebagian orang karena suatu alasan tertentu. Namun demikian, bukan berarti kondisi semacam ini tidak dapat dihindari!
Diketahui umum bahwa ketika pasar naik, selera terhadap risiko juga meningkat, dan sebaliknya. Wajar saja, ketika pasar turun, minat terhadap langganan saham atau perdagangan saat pencatatan bursa pun menurun. Namun di sisi lain, penundaan langganan saham atau gagalnya pelaksanaan penawaran umum, serta turunnya harga saham di bawah harga emisi saat pencatatan bursa akan berdampak negatif terhadap posisi dan reputasi perusahaan, meskipun pada kenyataannya perusahaan tersebut menawarkan peluang yang sangat baik.
Dan dengan terjadinya berulang kali kondisi seperti ini hanya dalam jangka waktu satu bulan saja, akan berdampak negatif terhadap semangat para investor di pasar, serta dapat menyebabkan investor yang tengah mempertimbangkan untuk melakukan penawaran umum saham perusahaan mereka batal melanjutkan rencana tersebut. Selain itu, kejadian ini juga menciptakan persepsi di kalangan masyarakat bahwa berpartisipasi dalam penawaran umum tidak lagi menguntungkan apalagi karena sering menimbulkan kerugian. Ujungnya, hal ini dapat menciptakan kesan negatif di masyarakat terhadap lembaga atau pihak yang bertindak sebagai regulator dan pengawas pasar yang memiliki kewenangan dalam menentukan jadwal penawaran umum atau pencatatan saham perusahaan. Oleh karena itu, kami berharap agar pihak yang memiliki kewenangan dalam menetapkan waktu pelaksanaan penawaran umum atau pencatatan saham dapat memperhatikan situasi umum pasar secara keseluruhan demi kepentingan bersama.