Rantai pasok global benar-benar terpengaruh oleh pembatasan ekspor logam tanah jarang yang diterapkan Tiongkok, tetapi ancaman yang lebih besar terhadap logam kritis mulai muncul di cakrawala.،Industri pengolahan logam di Barat sedang mengalami krisis. Ekspansi cepat kapasitas pengolahan di Tiongkok sedang menghancurkan margin keuntungan di seluruh sektor logam..

Smelter tembaga di Namibia dan Filipina akhirnya ditempatkan di bawah perlindungan dan pemeliharaan setelah biaya pemrosesan menjadi negatif..Dan ada lebih banyak mertua dalam bahaya.

Glenbrook memperingatkan bahwa smelter tembaga miliknya di Mount Isa, Australia, telah menjadi tidak layak secara finansial setelah aktivitas penambangan yang terkait dengannya berhenti bulan ini..Pemerintah Australia juga menghadapi seruan mendesak untuk membantu menyelamatkan peleburan seng dan timbal milik Nyrstar serta peleburan aluminium Tomago milik Rio Tinto..

China telah menyaksikan peningkatan yang terus-menerus dalam pangsa smelting logam dasarnya secara global, dan negara ini kini mendekati tingkat dominasi yang sama yang memungkinkannya mengubah ekspor logam dasar yang lebih kompleks, seperti tungsten dan bismuth, menjadi senjata..

Keruntuhan pasar

Produsen tembaga Tiongkok akhirnya menandatangani kesepakatan pasokan konsentrat tembaga pertengahan tahun dengan perusahaan pertambangan Chili, Antofagasta, yang menetapkan biaya pemrosesan mereka tepat pada nol persen..

Ini merupakan kebalikan total dari harga historis. Pengilas tembaga dapat memperoleh keuntungan dari produk sampingan seperti emas, perak, dan asam sulfat, tetapi biaya pengilangan dan pemurnian seharusnya menjadi sumber pendapatan utama. Atau setidaknya demikian adanya..

Biaya pemurnian seng juga berubah menjadi negatif pada kuartal terakhir tahun lalu. Biaya spot telah pulih sejak saat itu hingga mencapai 55 dolar per ton metrik, tetapi biaya tersebut masih lebih rendah dari level standar tahun ini sebesar 80 dolar, yang sebenarnya merupakan biaya tahunan terendah dalam至少 50 tahun terakhir..

Namun demikian, produksi tambang seng menunjukkan peningkatan yang signifikan, naik 5,1% secara tahunan dari bulan Januari hingga April. Hal yang sama juga terjadi pada impor Tiongkok terhadap konsentrat seng, di mana jumlahnya meningkat hingga lebih dari 2,2 juta ton dalam lima bulan pertama tahun 2025..

Dominasi yang semakin meningkat

Bagian China dalam produksi seng murni global meningkat dari 33% pada tahun 2007 menjadi sekitar 50% pada tahun 2024, menurut World Bureau of Metal Statistics..

Negara juga menghasilkan sekitar 60% produksi aluminium primer dunia setelah beberapa tahun ekspansi besar-besaran di sektor peleburan..Kelebihan produksi aluminium tersalurkan dalam bentuk produk setengah jadi. Ekspor meningkat dari 2 juta ton pada tahun 2010 menjadi 6 juta ton tahun lalu..

Laju pertumbuhan tersebut lebih tinggi daripada yang dapat ditangani oleh otoritas Tiongkok, yang memberlakukan batas maksimum kapasitas produksi sebesar 45 juta ton per tahun..Namun, ini tidak memberikan banyak penghiburan bagi produsen aluminium dari Barat, karena operator-operator asal Tiongkok secara sederhana membangun lebih banyak kapasitas produksi di Indonesia..

Indonesia kini juga menyumbang hampir separuh produksi nikel global berkat ledakan investasi Tiongkok baik di tambang maupun kapasitas pengolahan..Kenaikan pasokan dari Indonesia dan Tiongkok telah menyebabkan harga nikel turun tajam, serta memaksa lebih dari setengah juta ton kapasitas produksi di negara-negara Barat untuk ditutup sejak 2020, menurut Macquarie Bank. Bank tersebut juga memperingatkan bahwa surplus kapasitas produksi terjadi pada setiap tahap rantai pengolahan. Cengkeraman kuat Tiongkok yang sudah ada sebelumnya atas pasokan global logam-logam industri akan semakin menguat seiring semakin banyaknya smelter (pabrik pelebur) Barat yang menghadapi tekanan margin keuntungan..

Tekanan energi

Pabrik-pabrik pengolahan China juga merasakan tekanan pada margin keuntungan, tetapi banyak pemain terbesar di antaranya memiliki integrasi vertikal, yang berarti kerugian pada tahap pengolahan dapat dikompensasi pada tahap produksi selanjutnya dalam rantai pasokan..Selain itu, pabrik-pabrik yang mengalami kerugian juga menerima dukungan dari pemerintah pusat maupun pemerintah daerah, menciptakan tingkat dukungan pemerintah yang memengaruhi persaingan terhadap pesaing-pesaing barat..Seperti rekan-rekan barat mereka yang juga membayar lebih untuk energi, biaya ini menjadi beban besar bagi semua peleburan, terutama pabrik-pabrik aluminium yang memproduksi logam ringan melalui proses elektrolisis..

Dan tidak berguna bagi para operator saat ini maupun calon pabrik baru untuk bersaing dengan sektor teknologi yang haus energi dalam memperoleh listrik..Uni Eropa, yang telah menyaksikan penutupan banyak pabrik aluminium dan seng sejak kenaikan harga energi pasca perang Rusia-Ukraina 2022, memberikan prioritas pada percepatan akses sektor-sektor intensif energi ke jaringan listrik, serta mendorong penggunaan perjanjian pembelian energi sebagai sarana untuk mengurangi biaya..

Aset Strategis

Tetap harus dilihat apakah "Rencana Aksi" Uni Eropa untuk kapasitas produksinya dalam industri aluminium dan baja akan berhasil atau tidak..Tetapi hal ini menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan Barat telah memahami pelajaran dari demonstrasi kekuatan logam strategis terakhir yang dilakukan Tiongkok..Tiongkok tidak mendominasi sektor pertambangan global, melainkan tahap menengah dari rantai pengolahan elektrometalurgi yang mengubah bijih menjadi logam..

Memiliki hampir kekuasaan penuh atas mineral langka seperti unsur tanah jarang, dan ada ancaman semakin meningkatnya dominasi serupa dalam rantai pasok mineral strategis yang jauh lebih besar.

Pabrik pengolahan logam barat merupakan aset strategis, bukan hanya karena peran utamanya dalam menghubungkan rantai pasok dari tambang hingga ke produk, tetapi juga karena potensinya sebagai produk sekunder..

Masa depannya kini berada di tangan pemerintah Australia, yang harus memutuskan bersama dengan pemerintah-pemerintah barat lainnya, berapa jumlah uang yang bersedia mereka keluarkan untuk melindungi mitra dagang mereka dari penurunan harga asal Tiongkok.